Nouveau paradigme

L’or comme monnaie naturelle

par James Turc

« La Terre nous parle à travers les éléments de la nature. Dans chaque chose naturelle, nous pouvons trouver un message caché et puissant. —Ralph Waldo Emerson

Chaque élément naturel dont la terre a été dotée a une utilité, un but. Si nous écoutons l’or, son message est fort et clair : l’or, c’est de l’argent. Servir de monnaie naturelle est le but le plus élevé de l’or.

L’avancée de la civilisation démontre que la nature à travers les âges, pour notre bonheur, a fourni tout ce dont l’humanité a besoin pour progresser, y compris l’argent. Mais peu aujourd’hui comprennent la monnaie telle qu’elle a existé depuis la préhistoire et telle qu’elle a été perçue jusqu’à l’aube du XXe siècle. Depuis le début de la Première Guerre mondiale en 1914, les principes séculaires ont été abandonnés. L’humanité est devenue fascinée par les substituts monétaires comme les monnaies nationales et, plus récemment, les crypto-monnaies circulant à la place de l’argent, et les gens ont par la suite perdu de vue l’argent naturel lui-même.

L’or est de l’argent naturel

Bien que l’or circule rarement de nos jours en tant que monnaie en raison des restrictions et des obstacles imposés par le gouvernement, l’or conserve toujours toutes les caractéristiques qui expliquent pourquoi l’humanité dans la préhistoire l’a choisi comme monnaie. L’or est de la monnaie naturelle, ou autrement dit, la monnaie de la nature est de l’or, ce qui est bien illustré par le graphique suivant qui présente le prix du pétrole brut mesuré dans quatre devises différentes à partir d’une base de 100.

Un gramme ou une once d’or achète essentiellement la même quantité de pétrole brut aujourd’hui qu’à tout moment au cours des sept dernières décennies. J’ai délibérément choisi le pétrole car l’énergie qu’il fournit est essentielle à notre niveau de vie.


L’utilisation de l’or pour mesurer le prix d’autres matières premières a un résultat similaire, mais pas le prix des produits manufacturés. Ils ont tendance à diminuer avec le temps, car les progrès technologiques entraînent une augmentation de l’efficacité de la production. Un exemple évident est celui des puces informatiques, dont le prix a chuté de manière spectaculaire au cours des dernières décennies, mais qui sont toujours rentables pour les entreprises qui les fabriquent et les vendent.

L’or préserve le pouvoir d’achat, qui est l’une des conditions essentielles de la monnaie. Comme l’illustre le graphique ci-dessus, il s’agit d’un résultat qu’aucune monnaie nationale ne peut égaler.

Une autre condition requise de la monnaie est la possibilité d’un calcul économique solide, qui n’est possible qu’en utilisant une unité de compte cohérente et immuable pour mesurer les prix dans le temps. L’or remplit parfaitement ce rôle car c’est le seul élément de l’univers connu qui soit éternel et non sujet à la décomposition ou à la dégradation. Un gramme d’or aujourd’hui est identique à un gramme d’or extrait par les Romains.


Les caractéristiques naturelles de l’or qui remplissent les deux conditions requises de la monnaie énoncées ci-dessus expliquent pourquoi l’or est accumulé. Les marchandises sont consommées et disparaissent, mais parce que c’est de l’argent, tout l’or extrait à travers l’histoire existe toujours dans son stock aérien, à l’exception du poids sans conséquence perdu dans les naufrages et l’abrasion des pièces.

Le stock d’or

On estime qu’un stock d’or de 297 tonnes existait en 1492, lorsque la tenue de registres généralement fiables de la production et des stocks a commencé. Ce poids d’or lorsqu’il est visualisé comprend un cube de 4,3 pieds (131 cm) de côté pour un total de 79,5 pieds cubes, ce qui équivaut au volume d’espace englobé par une petite table de cuisine. Le cube d’aujourd’hui glisserait presque sous les arches de la Tour Eiffel.

L’or n’a pas de valeur car il est rare. Il existe beaucoup d’or qui n’a pas encore été extrait sur terre, sous les océans et même extrait de l’eau de mer lorsque les technologies seront disponibles pour rendre cette exploitation possible. L’or est précieux parce qu’il est utile mais extrait – produit – uniquement lorsqu’il est rentable de le faire, ce qui dépend de la façon dont l’or a été dispersé dans la croûte terrestre lorsqu’il est combiné avec la capacité de l’humanité, la capacité financière et la technologie disponible nécessaire pour découvrir, exploiter , et affinez-le.

Croissance du stock d’or par rapport au stock de dollars

Au fil des siècles, l’or devient plus difficile à trouver et à exploiter, mais son stock aérien a augmenté à peu près au même rythme annuel. Le taux annuel moyen au cours des 529 dernières années est de 1,2 %. Depuis 1960, il est de 1,8 %, allant de 1,4 % à 2,2 %.


Les taux de croissance annuels du stock – la quantité totale – de dollars depuis 1960 varient d’un minimum de 1% en 1993 à un maximum de 19,1% en 2020. Cette incohérence entraîne des fluctuations du stock de dollars qui à leur tour entraînent une volatilité des prix. exprimée en dollars parce qu’il n’y a pas assez ou trop de dollars en circulation par rapport au niveau d’activité économique.

L’or se rapproche plus que n’importe quelle monnaie gérée par la banque centrale de la réalisation de la règle k pour cent de Milton Friedman selon laquelle la quantité de monnaie devrait augmenter d’un taux de pourcentage constant chaque année, quels que soient les cycles de crédit bancaire. Le stock d’or croît à peu près au même rythme que la population mondiale et la création de nouvelles richesses. Par conséquent, le pouvoir d’achat résultant de l’interaction de l’offre d’or – son stock de surface – et de la demande inélastique inébranlable d’or qui existe parce qu’il s’agit d’argent, rend l’or particulièrement utile pour calculer avec précision le prix des biens et des services au fil du temps. C’est une caractéristique que le dollar et les autres monnaies nationales ne parviennent pas à égaler parce que leurs taux de croissance annuels ne sont pas cohérents, ce qui entraîne des fluctuations de leur stock « hors sol ». Depuis 1950, le poids du stock d’or a été multiplié par 3,5,

De plus, le taux de croissance du stock de dollars depuis 1960 a été en moyenne de 7,1 %, ce qui est quatre fois supérieur au taux de croissance moyen du stock d’or au cours de cette période. Cette augmentation plus rapide de la valeur du dollar déprécie le dollar par rapport à l’or, une réalité clairement illustrée dans le graphique ci-dessus des prix du pétrole brut, qui soulève un point important.

Le stock de dollars est contrôlé par les gestionnaires du système bancaire. Les crises bancaires et monétaires récurrentes à travers l’histoire résultent d’erreurs humaines et d’autres fragilités humaines qui détruisent inévitablement la monnaie fiduciaire, comme la réticence à « retirer le bol à punch » après une période d’expansion prolongée du crédit. L’or est différent.

L’or n’a pas besoin d’être géré par une banque centrale ou un gouvernement. L’or est de l’argent qui s’autogère parce que la croissance du stock d’or est contrôlée par deux forces immuables : la nature et l’exploitation minière rentable. Ensemble, ils imposent une discipline sur la production d’or qui empêche le bol de punch de l’argent de déborder, ce qui est un facteur clé expliquant pourquoi l’or préserve le pouvoir d’achat dans le temps.

La nature essentielle de l’argent honnête

La fiabilité intemporelle de l’interconnexion de l’offre et de la demande d’or distingue l’or des monnaies nationales, tout comme sa nature essentielle. L’or est tangible; les monnaies nationales sont une promesse financière intangible avec un risque de contrepartie. Ce risque survient parce que les promesses ne sont pas tenues, comme cela a été démontré lors de la crise financière de 2008 et d’innombrables autres crises bancaires et monétaires fiduciaires.

L’or est une monnaie naturelle qui a bien servi l’humanité tout au long de l’histoire en permettant aux gens d’atteindre un niveau de vie toujours plus élevé. On peut se demander si ce résultat résulte d’un hasard fortuit ou du dessein intelligent d’un créateur dotant providentiellement les ressources de la terre pour doter l’humanité d’argent naturel. Indépendamment de l’origine de l’or, qui est inconnaissable, on ne peut nier que l’or est de l’argent et qu’il est aussi utile aujourd’hui qu’à n’importe quel moment de l’histoire.

James Turc

Mises Institute


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